Krypto-Regulierung: Was bedeutet MiCA für Kryptowährungsprojekte? - Teil II

Intercompany Solutions hat in den letzten Jahren Tausenden ausländischen Unternehmern und Investoren bei der Gründung eines niederländischen Unternehmens geholfen. In diesem Zusammenhang sehen wir eine Zunahme von Online-Unternehmern, die ihre Präsenz in den Niederlanden aufbauen möchten. Einige dieser Personen sind tatsächlich im Handel mit Kryptowährungen tätig, was in Anbetracht des anhaltenden Erfolgs vieler Krypto-Vermögenswerte keine überraschende Entwicklung darstellt. Wenn Sie ein niederländisches Unternehmen gründen möchten, das im Handel mit Krypto-Vermögenswerten tätig ist, können wir Sie bei jedem Schritt unterstützen. Wir gründen nicht nur Ihr Unternehmen und melden es bei der KVK an, sondern können auch sicherstellen, dass Sie über alle erforderlichen Genehmigungen verfügen, um Geschäfte tätigen zu können.

Wie Sie im folgenden Artikel lesen werden, werden Unternehmen, die am Handel mit Krypto-Vermögenswerten und all den verschiedenen Dienstleistungen im Zusammenhang mit dem Handel von Krypto-Vermögenswerten beteiligt sind, durch die Verordnung über Märkte für Krypto-Werte reguliert, die auch oft als MiCA abgekürzt wird. Dies ist ein europäischer Regulierungsrahmen, der in allen Mitgliedstaaten der Europäischen Union (EU) in Kraft treten wird. Bitte beachten Sie daher, dass Sie die Regeln und Vorschriften in diesem Dokument ebenfalls einhalten müssen, wenn Sie ein Krypto-Unternehmen in einem der Mitgliedstaaten besitzen oder planen, in naher Zukunft eines zu gründen. Seien Sie versichert, dass Intercompany Solutions Sie bei allen Fragen unterstützen kann, die sich aus diesem neuen Regulierungsrahmen ergeben könnten. Kontaktieren Sie uns einfach, wann immer es Ihnen passt, und wir werden gemeinsam nach der optimalen Lösung suchen.

Was wir bereits über MiCA besprochen haben

Wir haben bereits einen Artikel über MiCA und seine Grundlagen veröffentlicht, Sie finden den Artikel über diesen Link. In diesem Artikel haben wir MiCA und seine Ziele besprochen, den Grund, warum die Verordnung überhaupt entworfen wurde, sowie die rechtlichen Anforderungen von MiCA und die Dauer der Übergangsfrist. Wir haben auch die 3 Hauptanforderungen für Unternehmen besprochen, die Krypto-Vermögenswerte anbieten, sowie zusätzliche Pflichten und Ausnahmen. In diesem Artikel bieten wir Ihnen vertiefende Informationen über MiCA und insbesondere über Crypto-Asset Service Providers (CASPs). Wir werden Ihnen auch erklären, wie Sie eine Genehmigung erhalten können, Licht auf Definitionen und Begriffe werfen, die allgemeinen Vorteile von MiCA erläutern und aufzeigen, wie Marktmissbrauch verhindert werden soll.

Wann tritt MiCA in Kraft?

MiCA ist offiziell am 30. Juni 2023 in Kraft getreten. Die vollständige Anwendung erfolgt jedoch nicht sofort. Nachfolgend finden Sie einige wichtige Termine, die bereits festgelegt wurden:

• 30. Juni 2024: Die Regeln für Emittenten von Stablecoins treten offiziell in Kraft
• 30. Dezember 2024: Alle anderen Regeln treten in Kraft, einschließlich derjenigen für Emittenten von Krypto-Vermögenswerten, die keine ARTs/EMTs sind, für Crypto-Asset Service Provider (CASPs) sowie zur Verhinderung von Marktmissbrauch

Für verschiedene Gegenstände unter MiCA gilt eine Übergangsfrist von 18 Monaten. In den Niederlanden plant der Gesetzgeber, die Übergangsfrist für CASPs, die gemäß der Fünften Geldwäscherichtlinie (AMLD5) bei der Niederländischen Zentralbank (DNB) registriert sind, um 6 Monate zu verlängern. Dies würde es diesen CASPs ermöglichen, ihre Dienstleistungen bis spätestens 1. Juli 2025 weiterhin anzubieten.

Welche Krypto-Akteure werden in MiCA genannt?

Für Token-Emittenten und Krypto-Dienstleister ist es unerlässlich, die rechtlichen Auswirkungen der MiCA-Verordnung zu verstehen, um auf dem Krypto-Markt wettbewerbsfähig zu bleiben. Es ist daher ratsam, dass Sie recherchieren und alle wichtigen Termine und Änderungen genau kennen. Wenn Sie sich nicht an diese Vorschriften halten, müssen Sie möglicherweise mit riskanten Situationen rechnen und könnten sogar alles verlieren, was Sie sich aufgebaut haben. Stellen Sie also sicher, dass Sie wissen, was MiCA beinhaltet und wann Sie die notwendigen Änderungen vornehmen müssen. Im Folgenden legen wir dar, welche Arten von Unternehmen durch MiCA reguliert werden.

Welche Unternehmen werden durch MiCA reguliert?

MiCA gilt sowohl für Unternehmen mit Sitz in der EU als auch für Unternehmen außerhalb der EU, die Aktivitäten ausüben oder Dienstleistungen innerhalb der EU erbringen. Sie reguliert Einzelpersonen oder Einheiten, die Krypto-Vermögenswerte öffentlich anbieten oder deren Zulassung zum Handel anstreben, sowie Crypto-Asset Service Provider (CASPs). In den Kapiteln 3 und 4 der Verordnung werden die Kriterien erörtert, nach denen Unternehmen als Anbieter von Krypto-Vermögenswerten oder CASPs eingestuft werden. Die AFM (Niederländische Behörde für die Finanzmärkte) ist für die Beaufsichtigung von Crypto-Asset Service Providern zuständig. Ab dem 30. Dezember 2024 müssen diese Dienstleister über eine Lizenz der AFM oder einer anderen europäischen Aufsichtsbehörde verfügen, um weiterhin Dienstleistungen anbieten zu können. Dies ist im Wesentlichen die wichtigste Änderung.

Bis zum 30. Juni 2025 müssen auch Dienstleister, die bei der Niederländischen Zentralbank (DNB) registriert sind, eine Lizenz von der AFM oder einer anderen europäischen Aufsichtsbehörde einholen. Als Aufsichtsbehörde bearbeitet die AFM Lizenzanträge für CASPs (Artikel 63 der MiCA) und Mitteilungen von anderen Finanzinstituten (Artikel 60 der MiCA). Marktteilnehmer können ab dem 22. April 2024 Lizenzanträge oder Mitteilungen für CASPs bei der AFM einreichen. Eine Genehmigung ermöglicht es ihnen, ab dem 30. Dezember 2024 tätig zu werden.

Was sind Crypto-Asset Service Provider (CASPs)?

Wenn Sie relativ neu im Handel mit Kryptowährungen sind, fragen Sie sich vielleicht, was ein CASP ist. Crypto-Asset Service Provider (CASPs) sind Unternehmen, die die Verwaltung, den Handel oder die Verwahrung von Krypto-Vermögenswerten für Nutzer erleichtern. Diese Anbieter spielen eine entscheidende Rolle im Ökosystem der Kryptowährungen, indem sie Dienstleistungen wie Wallets, Börsen, Zahlungsdienste und mehr anbieten. Beispiele für bekannte CASPs sind unter anderem:

• Blockchain.com (mit Sitz in Luxemburg), ein Anbieter virtueller Kryptowährungs-Wallets, der rund ein Viertel aller weltweiten Bitcoin-Transaktionen abwickelt
• Bitpanda (mit Sitz in Österreich), eine Währungsumtauschplattform, die es Nutzern ermöglicht, Krypto-Vermögenswerte zu kaufen und zu verkaufen, sowie Zahlungsdienste anbietet
• Bitstamp (mit Sitz in Luxemburg), eine Handelsplattform, die es Nutzern ermöglicht, zwischen Fiat- und Kryptowährungen zu wechseln. Sie bietet institutionellen Kunden zudem Liquidität, Auftragsausführungen und Echtzeit-Datenströme, was Banken, Intermediären und Fintech-Unternehmen die Bereitstellung von Krypto-Handelsdiensten ermöglicht

Diese Arten von Unternehmen werden unter den Bestimmungen von MiCA für CASPs reguliert, die die regulatorischen Anforderungen festlegen, denen sie folgen müssen, um in der EU tätig zu sein. Wenn Sie in den Anwendungsbereich dieser Vorschriften fallen, stellen Sie bitte sicher, dass Sie wissen, was Sie tun müssen, um den Anforderungen des Regulierungsrahmens zu entsprechen.

Detailliertere Informationen über Crypto-Asset Service Provider

MiCA definiert Krypto-Vermögenswerte als „eine digitale Darstellung von Werten oder Rechten, die unter Verwendung der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) oder einer ähnlichen Technologie elektronisch übertragen und gespeichert werden können.“

Eine Krypto-Dienstleistung bezieht sich auf die folgenden Dienstleistungen und Aktivitäten im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten:

1. Verwahrung und Verwaltung von Krypto-Vermögenswerten im Namen von Kunden
2. Betrieb einer Handelsplattform für Krypto-Vermögenswerte
3. Tausch von Krypto-Vermögenswerten gegen Geldbeträge
4. Tausch von Krypto-Vermögenswerten gegen andere Krypto-Vermögenswerte
5. Ausführung von Aufträgen über Krypto-Vermögenswerte im Namen von Kunden
6. Platzierung von Krypto-Vermögenswerten
7. Annahme und Übermittlung von Aufträgen über Krypto-Vermögenswerte im Namen von Kunden
8. Beratung zu Krypto-Vermögenswerten
9. Portfolioverwaltung für Krypto-Vermögenswerte
10. Erbringung von Übertragungsdiensten für Krypto-Vermögenswerte im Namen von Kunden

Eine Person darf innerhalb der Europäischen Union keine Krypto-Dienstleistungen erbringen, es sei denn, sie:

1. ist eine juristische Person oder ein sonstiges Unternehmen, das gemäß Artikel 63 als Crypto-Asset Service Provider zugelassen ist, oder
2. ist ein Kreditinstitut, ein Zentralverwahrer, eine Wertpapierfirma, ein Marktbetreiber, ein E-Geld-Institut, eine OGAW-Verwaltungsgesellschaft oder ein AIFM, die/das gemäß Artikel 60 zur Erbringung von Krypto-Dienstleistungen zugelassen ist.

Bei Fragen zur Beaufsichtigung von Krypto-Produkten und -Dienstleistungen können Sie sich an die AFM wenden oder Intercompany Solutions für eine persönliche Beratung kontaktieren.

Übersicht über das Genehmigungsverfahren für CASPs

Crypto-Asset Service Provider (CASPs) spielen eine entscheidende Rolle im Krypto-Sektor, indem sie Dienstleistungen wie die Verwahrung digitaler Vermögenswerte, den Betrieb von Krypto-Handelsplattformen, die Bereitstellung von Übertragungsdiensten sowie Anlageberatung oder Vermögensverwaltung für blockchainbasierte Produkte anbieten. Im Grunde bieten sie eine Vielzahl von krypto-bezogenen Dienstleistungen an. Aufgrund ihrer zentralen Rolle gelten CASPs als die „Torwächter“ zu den Krypto-Märkten. Gemäß MiCA sind CASPs verpflichtet, eine Lizenz einzuholen, um rechtmäßig innerhalb der Europäischen Union zu agieren. Um diese Lizenz zu erhalten, müssen CASPs die folgenden Hauptkriterien erfüllen:

1. Kriterien bezüglich des Status der juristischen Person. CASPs müssen als juristische Person mit Niederlassungen in mindestens einem EU-Mitgliedstaat eingetragen sein. Dies ist auch eine der Hauptanforderungen, die in MiCA für alle krypto-bezogenen Unternehmen genannt werden, wie wir im ersten Artikel über MiCA erwähnt haben.
2. Antragsanforderungen. CASPs müssen einen Antrag einreichen, der Folgendes nachweist:

Ausreichendes Kapital

Nachweis angemessener finanzieller Mittel.

Gute Unternehmensführung (Good Governance)

Vorkehrungen, die Marktmanipulation und Marktmissbrauch verhindern.

Interne Kontrollsysteme

Systeme zur Gewährleistung, dass Dienstleistungen so erbracht werden, dass die Kundeninteressen vorrangig berücksichtigt werden.

Sobald CASPs lizenziert sind, profitieren sie von Notifizierungsrechten (Passporting), was bedeutet, dass ihre Lizenz in der gesamten EU gültig ist. Dies ermöglicht es ihnen, Dienstleistungen in allen EU-Mitgliedstaaten ohne zusätzliche Genehmigungen anzubieten. Dadurch wird sichergestellt, dass CASPs innerhalb der Europäischen Union effizienter und einheitlicher agieren können. Zudem schützt es die Verbraucher vor Personen, die möglicherweise ihr Geld stehlen wollen – einer der Hauptgründe, warum MiCA überhaupt ins Leben gerufen wurde. Zu Ihrer Information legen wir nachfolgend alle 3 Anforderungen im Detail dar.

Kapitalanforderungen für CASPs unter MiCA

Eine wesentliche Neuerung durch MiCA ist die Einführung prudentieller finanzieller Anforderungen für Crypto-Asset Service Provider (CASPs). Diese Anforderungen sollen sicherstellen, dass CASPs über ausreichend Eigenkapital verfügen, um potenzielle Verluste aufzufangen, was den Anlegerschutz und die Finanzstabilität stärkt. Die Kapitalanforderungen für CASPs werden von den nationalen zuständigen Behörden (NCAs) festgelegt und umfassen Folgendes:

Mindestkapital

CASPs müssen über ein Mindestkapital verfügen, das je nach Art der erbrachten Dienstleistung zwischen 50.000 € und 150.000 € liegen kann, wie in Anhang IV dargelegt.

Berechnung auf Basis der Betriebskosten

Alternativ müssen CASPs Kapital in Höhe eines Viertels ihrer festen Betriebskosten des Vorjahres halten (z. B. Büromieten, Gehälter der Mitarbeiter), je nachdem, welcher Betrag höher ist.

CASPs müssen außerdem sicherstellen, dass ihr Eigenkapital von den Vermögenswerten der Anleger getrennt ist und bestimmten Standards entspricht. Dieses Kapital kann Folgendes umfassen:

• Hartes Kernkapital (Common Equity Tier 1), wie etwa Grundkapital und Nachrangdarlehen
• Versicherungspolicen, die beispielsweise Risiken wie den Verlust von Dokumenten, Falschangaben, Fehler, die Nichterfüllung von Pflichten und Fahrlässigkeit bei der Verwahrung von Krypto-Vermögenswerten abdecken

Der Zweck dieser Maßnahmen besteht darin, Anleger zu schützen und die Stabilität des Finanzsystems zu gewährleisten, insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher Abschwünge. Indem von CASPs verlangt wird, über ausreichend Kapital zu verfügen, stellen die Vorschriften sicher, dass diese Einheiten Betriebsverluste auffangen und Auszahlungen an Anleger auch unter schwierigen Marktbedingungen weiterhin bedienen können.

Organisatorische Anforderungen an CASPs unter MiCA

Neben der Verpflichtung zur Haltung bestimmter Kapitalreserven müssen CASPs organisatorische Standards erfüllen, um eine solide Unternehmensführung und den Anlegerschutz zu gewährleisten. Dies verleiht Käufern und Anlegern das dringend benötigte Vertrauen und Professionalität. Zu diesen Anforderungen gehören:

1. Ernennung eines Verwaltungsorgans

CASPs müssen ein Verwaltungsorgan ernennen, das über ausreichende Integrität, fachliche Qualifikationen und Erfahrung verfügt, um seine Aufgaben wirksam wahrzunehmen. Dies stellt eine kompetente Führung und Beaufsichtigung des Unternehmens sicher.

2. Integrität der Aktionäre

Aktionäre mit qualifizierten Beteiligungen müssen nachweisen, dass sie einen guten Ruf genießen und keine Vorstrafen wegen Finanzdelikten wie Geldwäsche oder Terrorismusfinanzierung haben. Dies stellt sicher, dass Personen mit maßgeblichem Einfluss auf CASPs vertrauenswürdig sind und die Finanzvorschriften einhalten.

3. Geschäftsfortführungsplan (Business Continuity Plan)

CASPs müssen einen Geschäftsfortführungsplan erstellen, um die Kontinuität der Dienstleistungen im Falle externer Störungen zu gewährleisten. Dieser Plan sollte sicherstellen, dass Systeme und Verfahren vorhanden sind, um die Vertraulichkeit sensibler Informationen auch in Szenarien des schlechtesten Falls zu wahren.

4. Aufzeichnungspflichten

CASPs müssen detaillierte Aufzeichnungen über alle Aufträge und Transaktionen führen. Diese Aufzeichnungen müssen den nationalen zuständigen Behörden (NCAs) leicht zugänglich sein, damit sie die Geschäftstätigkeit des Anbieters wirksam überwachen und beaufsichtigen können.

5. Erkennung von Marktmissbrauch

CASPs müssen Maßnahmen ergreifen, um Fälle von Marktmissbrauch durch Kunden zu überwachen und zu erkennen. Dies kann Folgendes umfassen:

• Förderung des Verständnisses dafür, was Marktmanipulation und Marktmissbrauch darstellt, durch die Umsetzung von Bildungsmaßnahmen
• Einsatz automatisierter Werkzeuge, die unter den Anwendungsbereich von Marktüberwachungssystemen fallen, um ungewöhnliche Handelsmuster wie Kursbewegungen und Anomalien beim Handelsvolumen zu verfolgen. Diese Systeme müssen angepasst werden, um der spezifischen Volatilität der Krypto-Märkte Rechnung zu tragen und eine praktische sowie genaue Überwachung zu gewährleisten.

Diese organisatorischen Standards sollen Transparenz, Rechenschaftspflicht und Integrität im Sektor der Krypto-Dienstleistungen fördern und so sowohl die Marktstabilität als auch das Anlegervertrauen stärken, was den Markt vertrauenswürdiger und verlässlicher macht.

Interne Kontrollanforderungen für CASPs unter MiCA

Im Rahmen ihrer Rolle als „Torwächter“ zum Krypto-Markt müssen Crypto-Asset Service Provider (CASPs) robuste interne Kontrollen implementieren, um sowohl die Integrität des Finanzsystems als auch die Interessen ihrer Kunden zu schützen. MiCA legt mehrere Anforderungen an interne Kontrollsysteme fest:

1. Datenschutz und Verhinderung von Marktmissbrauch

CASPs müssen über interne Kontrollsysteme verfügen, die den Missbrauch sensibler Kundeninformationen, insbesondere im Zusammenhang mit automatischen Zahlungsaufträgen, erkennen und verhindern können. Dies ist unerlässlich, um Marktmissbrauch oder Marktmanipulation durch Personen mit Zugang zu sensiblen Daten, einschließlich Mitarbeitern, zu verhindern.

2. Management von Interessenkonflikten

CASPs müssen Maßnahmen ergreifen, um sicherzustellen, dass keine Interessenkonflikte bestehen zwischen:

• Aktionären, Führungskräften und Mitarbeitern
• verschiedenen Kunden. Dies erfordert die Festlegung von Richtlinien und Verfahren zur Steuerung und Vermeidung von Situationen, in denen persönliche Interessen einer Einzelperson mit ihren beruflichen Pflichten kollidieren.

3. Aufsichtsausschuss und Whistleblowing-Kanäle

CASPs müssen einen benannten Aufsichtsausschuss einrichten, der für die Überwachung von Interessenkonflikten und die Einhaltung der MiCA-Regeln zuständig ist. Darüber hinaus müssen sie interne Kanäle bereitstellen, die es Mitarbeitern und anderen Stakeholdern ermöglichen, Probleme anonym zu melden, um Whistleblowing ohne Angst vor Repressalien zu erleichtern.

4. Verfahren zur Beschwerdebearbeitung

CASPs sind verpflichtet, klare Verfahren zur Beschwerdebearbeitung einzurichten und aufrechtzuerhalten, die für Kunden kostenlos zugänglich sind. Diese Verfahren müssen sicherstellen, dass Kundenstreitigkeiten intern und wirksam beigelegt werden, wodurch die Notwendigkeit gerichtlicher Schritte verringert wird.

5. Klare und genaue Kommunikation

Jegliche Kommunikation an die Öffentlichkeit, insbesondere bezüglich der mit dem Kauf von Krypto-Vermögenswerten verbundenen Risiken, muss klar, genau und nicht irreführend sein. Dies umfasst:

• Risikowarnungen: Informationen sollten die mit dem Handel von Krypto-Vermögenswerten verbundenen Risiken explizit darlegen.
• Preistransparenz: CASPs müssen außerdem ihre Preispolitik auf ihren Websites veröffentlichen und dabei Festkosten sowie die Berechnung variabler Kosten detailliert angeben, um sicherzustellen, dass Anleger vollständig über etwaige Gebühren informiert sind.

Durch die Durchsetzung dieser internen Kontrollmaßnahmen zielt MiCA darauf ab, sicherzustellen, dass CASPs verantwortlich handeln, Verbraucherinteressen schützen und die allgemeine Stabilität des Krypto-Marktes aufrechterhalten. Dies wird eine größere Vertrauensbasis bei Anlegern und Käufern schaffen, den Markt bereichern und eine stabile Grundlage für den Handel bieten.

Beantragung einer Genehmigung zur Erbringung von Krypto-Dienstleistungen in den Niederlanden

Parteien, die Krypto-Dienstleistungen in den Niederlanden anbieten möchten, wird dringend empfohlen, eine Lizenz bei der AFM (Niederländische Behörde für die Finanzmärkte) zu beantragen, anstatt eine Registrierung bei der DNB (Niederländische Zentralbank) vorzunehmen. Diese Verlegung zielt darauf ab, Doppelarbeit und Kosten für alle Beteiligten zu vermeiden. Stellen Sie sicher, dass Sie Ihren Antrag rechtzeitig einreichen, da Sie sonst Gefahr laufen, (vorübergehend) keine Geschäfte tätigen zu können. Einige wichtige Punkte, die zu beachten sind:

1. Es ist ratsam, den Antrag rechtzeitig zu stellen. Krypto-Akteuren wird dringend empfohlen, ihre Lizenzanträge weit im Voraus einzureichen. Die Bearbeitungszeit für einen Genehmigungsantrag beträgt in der Regel mindestens 5 Monate. Um Verzögerungen oder Komplikationen zu vermeiden, ist eine frühzeitige Antragstellung von entscheidender Bedeutung.
2. Beachten Sie das Risiko einer Doppelarbeit bei Registrierung bei der DNB. Wenn Parteien fälschlicherweise nach Mitte 2024 eine Registrierung bei der DNB beantragen, riskieren sie Bearbeitungskosten, ohne im Jahr 2024 eine Registrierung zu erhalten.
3. Beachten Sie die absolute Frist für die Einhaltung. Nach dem 30. Dezember 2024 (und dem 30. Juni 2025 für bestimmte Dienstleistungen) müssen Krypto-Akteure im Besitz der richtigen Lizenz sein. Die Nichteinhaltung kann dazu führen, dass die AFM Sanktionen wie Zwangsgelder oder Geldbußen verhängt.

Zusammenfassend ist es für Krypto-Dienstleister unerlässlich, rechtzeitig eine Lizenz bei der AFM zu beantragen, um regulatorische Probleme und Strafen zu vermeiden.

Welche Krypto-Vermögenswerte sind von MiCA ausgenommen?

MiCA wurde geschaffen, um zuvor unregulierte Krypto-Vermögenswerte zu regulieren. Bestimmte Krypto-Vermögenswerte, die bereits unter bestehenden Finanzgesetzen reguliert sind, sind jedoch vom Anwendungsbereich von MiCA ausgenommen:

1. Finanzinstrumente
2. E-Geld
3. Lagerhauswerte (Warehouse Assets)
4. Strukturierte Einlagen
5. Verbriefungen

Diese Vermögenswerte sind bereits durch andere Regulierungsrahmen abgedeckt. Es gibt jedoch eine Ausnahme: Wenn ein Token sowohl als elektronisches Geld als auch als E-Geld-Token eingestuft wird, fällt er dennoch unter die Regelungen von MiCA.

Wichtige Definitionen, die in MiCA verwendet werden

Wie jeder europäische Regulierungsrahmen enthält auch MiCA einige schlüsselförmige Definitionen, die für den gesamten Markt gelten. Es ist ratsam, sich über diese Konzepte auf dem Laufenden zu halten, damit Sie jederzeit wissen, womit Sie es zu tun haben und was Sie erwartet. Die wichtigsten Definitionen in MiCA lauten wie folgt:

1. Krypto-Vermögenswert (Crypto-Asset)

„Eine digitale Darstellung von Werten oder Rechten, die unter Verwendung der Distributed-Ledger-Technologie oder einer ähnlichen Technologie elektronisch übertragen und gespeichert werden können.“ 2. Vermögenswertreferenzierter Token (Asset-Referenced Token - ART)

„Eine Art von Krypto-Vermögenswert, der kein E-Geld-Token ist und der darauf abzielt, einen stabilen Wert zu halten, indem er sich auf einen anderen Wert oder ein anderes Recht oder eine Kombination davon bezieht, einschließlich einer oder mehrerer offizieller Währungen.“ 3. E-Geld-Token (E-Money Token - EMT)

„Eine Art von Krypto-Vermögenswert, der darauf abzielt, einen stabilen Wert zu halten, indem er sich auf den Wert einer offiziellen Währung bezieht.“ 4. Emittent (Publisher/Issuer)

„Die natürliche oder juristische Person oder das sonstige Unternehmen, die/das die Krypto-Vermögenswerte herausgibt.“ 5. Öffentliches Angebot (Offer to the Public)

„Eine an Personen gerichtete Mitteilung in jedweder Form und mit jedweden Mitteln, die ausreichende Informationen über die Angebotsbedingungen und die angebotenen Krypto-Vermögenswerte enthält, um einen potenziellen Erwerber in die Lage zu versetzen, über den Kauf der Krypto-Vermögenswerte zu entscheiden.“ 6. Crypto-Asset Service Provider

„Die juristische Person oder das sonstige Unternehmen, deren/dessen Tätigkeit oder Geschäft in der gewerbsmäßigen Erbringung einer oder mehrerer Krypto-Dienstleistungen für Kunden besteht und die/das gemäß der Zulassungspflicht für CASPs zur Erbringung von Krypto-Dienstleistungen zugelassen ist.“ 7. Utility Token

„Eine Art von Krypto-Vermögenswert, der lediglich dazu bestimmt ist, Zugang zu einer von ihrem Emittenten angebotenen Ware oder Dienstleistung zu verschaffen.“

Token-Kategorien unter MiCA

Es gibt verschiedene Token-Kategorien unter MiCA. Zu Ihrer Information haben wir die drei Hauptkategorien von Token auf der Blockchain aufgeführt. Nachfolgend erklären wir, wie diese Token in den Rahmen von MiCA passen:

1. Utility Tokens

Utility Tokens sind Krypto-Vermögenswerte, die dem Inhaber Zugang zu einer Plattform oder deren Waren oder Dienstleistungen oder das Recht zur Nutzung derselben gewähren. Diese Token werden unter MiCA in erster Linie als Krypto-Vermögenswerte reguliert, die keine Stablecoins sind. 2. Payment Tokens

Payment Tokens, auch bekannt als Stablecoins, werden zur Durchführung von Zahlungen verwendet. Aufgrund ihres Zwecks ist es für diese Token essenziell, einen stabilen Wert beizubehalten. MiCA unterteilt Stablecoins in zwei Kategorien: vermögenswertreferenzierte Token (ART) und E-Geld-Token (EMT). 3. Security Tokens

Security Tokens sind Token, die rechtlich als Wertpapiere oder Finanzinstrumente gelten, wie etwa Aktien, Anleihen oder Derivate. Diese Token sind bereits als Finanzinstrumente reguliert und unterliegen daher nicht der MiCA.

Was sind die Vorteile von MiCA?

Im Allgemeinen besteht das Hauptziel bei der Erstellung neuer Richtlinien und Regeln durch die Regierung (sei es auf nationaler oder supranationaler Ebene) im Schutz vor Kriminalität und kriminellen Aktivitäten sowie in der Schaffung einer soliden Grundlage für die im Regulierungsrahmen genannten Aktivitäten. Es ist auch das Ziel des neuen Regulierungsrahmens, Vorteile für alle am Handel beteiligten Parteien zu bieten, wie etwa Vertrauenswürdigkeit und Stabilität. In dieser Hinsicht bietet MiCA Vorteile für Anbieter, Nutzer und Behörden gleichermaßen:

1. Für Anbieter:

• Anbieter verbringen weniger Zeit damit, unterschiedliche Regeln für jeden Mitgliedstaat zu recherchieren.
• Anbieter benötigen nur eine Zulassung für die gesamte EU.
• Es gibt gleiche Wettbewerbsbedingungen für alle Anbieter in der gesamten EU, ohne Vorteile durch einfachere oder günstigere Regulierungen in bestimmten Mitgliedstaaten.

2. Für Anleger:

• MiCA hilft beim Schutz der Anleger, indem Regeln zur Verhinderung von Marktmissbrauch, wie etwa Betrug und „Pump-and-Dump“-Systeme, umgesetzt werden.
• Anleger werden auch durch Informationsanforderungen an Anbieter besser geschützt, was Transparenz gewährleistet.

3. Für nationale Regulierungsbehörden:

• Regulierungsbehörden profitieren davon, dass eine MiCA-Lizenz in der gesamten EU gültig ist, sodass Mitgliedstaaten nicht jedes Unternehmen einzeln bewerten müssen.

Verhinderung von Marktmissbrauch im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten

MiCA enthält Bestimmungen zur Verhinderung von Marktmissbrauch beim Handel mit Krypto-Vermögenswerten auf Handelsplattformen oder solchen, die vor der Zulassung stehen. Dies wird dazu beitragen, Anleger und Käufer beispielsweise vor Betrügern zu schützen. Die Bestimmungen zielen aber auch darauf ab, Missbrauch intern zu verhindern. Die Verordnung identifiziert vier Hauptarten von Marktmissbrauch:

• Insidergeschäfte
• Marktmanipulation
• Offenlegung von Insiderinformationen
• Unrechtmäßige Offenlegung von Insiderinformationen

Verstöße gegen diese Verbote können Sanktionen seitens der Regulierungsbehörden nach sich ziehen. Für juristische Personen kann die Strafe bis zu 15 Millionen Euro oder 15 % des Jahresumsatzes betragen. Für natürliche Personen können die Geldbußen bis zu 5 Millionen Euro betragen.

Sanktionen im Zusammenhang mit Marktmissbrauch

Die Marktmissbrauchsrahmen für Finanzinstrumente und Krypto-Vermögenswerte unterscheiden sich: MiCA konzentriert sich auf administrative Mindestsanktionen, während die MAR durch strafrechtliche Sanktionen gemäß der Richtlinie über strafrechtliche Sanktionen bei Marktmissbrauch (CSMAD) ergänzt wird. Hierbei ist anzumerken, dass die MAR im Gegensatz zu MiCA Teil einer Reihe von Rechtsakten ist, von denen einer, die Marktmissbrauchsrichtlinie (CSMAD), weiterhin in Kraft ist. Wie der Name schon sagt, forderte die CSMAD die Mitgliedstaaten auf, einen Standardrahmen für strafrechtliche Sanktionen bei Marktmissbrauch zu schaffen. Dies wurde später durch detaillierte Definitionen von Verstößen und administrativen Sanktionen ergänzt, die durch die MAR eingeführt wurden. MiCA schließt andererseits das Recht der Mitgliedstaaten, strafrechtliche Sanktionen vorzusehen, nicht aus, sondern legt lediglich eine Liste der administrativen Mindestsanktionen fest, die den zuständigen Behörden zur Verfügung stehen müssen. Während MiCA administrative Sanktionen in der gesamten EU standardisiert, erlaubt sie den einzelnen Mitgliedstaaten, nach eigenem Ermessen strafrechtliche Sanktionen anzuwenden. Zu den administrativen Sanktionen von MiCA gehören:

• Anordnungen zur Herausgabe von erzielten Gewinnen oder vermiedenen Verlusten aufgrund von Verstößen
• Aussetzung oder Entzug von CASP-Lizenzen
• Vorübergehende oder dauerhafte Verbote für für Verstöße verantwortliche Führungskräfte
• Höchstgeldbußen von mindestens 5 Millionen Euro für Einzelpersonen und bis zu 15 Millionen Euro oder 15 % des Jahresumsatzes für juristische Personen

Die Mitgliedstaaten können lokale Behörden auch dazu ermächtigen, diese Basissanktionen zu überschreiten, was Flexibilität für eine strengere Durchsetzung bietet.

Aufsichtsstruktur von MiCA und Zukunftsaussichten

Unter MiCA wird die europäische Aufsicht über Krypto-Vermögenswerte von der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA) und der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) geleitet, die nationale Behörden wie die Niederländische Behörde für die Finanzmärkte (AFM) und die Niederländische Zentralbank (DNB) beaufsichtigen. Die AFM bearbeitet Lizenzanträge für Crypto-Asset Service Provider (CASPs), während die DNB Emittenten von vermögenswertreferenzierten Token (ARTs) und E-Geld-Token (EMTs) beaufsichtigt. Die EBA und die ESMA stellen sicher, dass diese nationalen Stellen einheitliche Standards in der gesamten EU wahren.

Zukunft der Krypto-Regulierung unter MiCA

MiCA zielt darauf ab, den Anlegerschutz und die Transparenz zu erhöhen, was dazu beitragen sollte, das Vertrauen der Öffentlichkeit in Krypto-Vermögenswerte zu stärken. Obwohl dieser Rahmen die Hürden für neue Projekte erhöhen kann, wird erwartet, dass die erhöhte Transparenz und die Anforderungen an die zivilrechtliche Haftung ein verlässliches und stabileres Krypto-Umfeld für Verbraucher und institutionelle Anleger schaffen.

Wie gründet man ein niederländisches Krypto-Unternehmen?

Wenn Sie daran interessiert sind, der Welt einen neuen Token anzubieten oder Dienstleistungen im Zusammenhang mit dem Krypto-Handel zu erbringen, sollten Sie den Standort Ihres Unternehmens sorgfältig prüfen. Es ist zwar möglich, ein Online-Geschäft von buchstäblich überall auf der Welt zu starten, aber einige Standorte können Ihnen einen zusätzlichen Schub geben, um Ihr Unternehmen professionell zu starten. Die Niederlande sind aufgrund ihrer strategischen Lage, ihres hochgradig innovativen Geistes und ihrer einladenden Atmosphäre gegenüber ausländischen Unternehmern ein fantastischer Standort für jedes Unternehmen. Das Land belegt auf vielen international renommierten Wirtschaftsindizes regelmäßig Spitzenplätze. Viele andere multinationale Konzerne haben hier bereits Hauptsitze oder Tochtergesellschaften gegründet, wie unter anderem Google, Panasonic und Nike.

Beachten Sie jedoch, dass Sie, wenn Sie Ihr Unternehmen hier gründen, ebenfalls unter den Anwendungsbereich von MiCA fallen. Wenn Sie jedoch planen, Geschäfte rechtmäßig zu betreiben, sollte dies überhaupt kein Problem darstellen. Schließlich wurden diese Vorschriften geschaffen, um Sie und alle anderen beteiligten Parteien zu schützen. Intercompany Solutions kann Sie durch den gesamten Prozess der Unternehmensgründung und die Beantragung aller benötigten Genehmigungen mendeln. Alles, was wir von Ihnen benötigen, sind einige allgemeine Dokumente wie die folgenden:

• Ein gültiges Ausweisdokument
• Die vollständigen Namen und Adressen aller (zukünftigen) Aktionäre
• Eine gültige niederländische Registrierungsadresse für Ihr Unternehmen
• Ein bevorzugter Unternehmensname
• Eventuell eine Vollmacht, wenn Sie möchten, dass wir Ihr Unternehmen aus der Ferne gründen
• Alle Unterlagen, die für die Beantragung einer Genehmigung bei der AFM erforderlich sind

Sobald wir alle Dokumente erhalten haben, prüfen wir diese und teilen Ihnen mit, ob noch etwas fehlt. Wenn wir alles haben, was wir brauchen, vereinbaren wir einen Termin mit einem Notar, um Ihr Unternehmen in den Niederlanden zu gründen. Zu diesem Zeitpunkt müssen Sie auch das Stammkapital einzahlen. Sobald all dies erledigt ist, tragen wir Ihr Unternehmen in das niederländische Handelsregister ein und Sie erhalten Ihre Registrierungs- und Umsatzsteuer-Identifikationsnummern. Sie können Ihre Geschäftstätigkeit fast umgehend aufnehmen. Dieser Prozess sollte nur wenige Werktage in Anspruch nehmen, sodass Sie nicht lange warten müssen.

Die Dienstleistungen, die wir Ihnen anbieten können

Intercompany Solutions hat Hunderte von ausländischen Unternehmern aus über 50 verschiedenen Nationalitäten unterstützt. Unsere Kunden reichen von kleinen Ein-Personen-Start-ups bis hin zu multinationalen Konzernen und allem dazwischen. Unsere Prozesse sind auf ausländische Unternehmer ausgerichtet, und daher kennen wir die praktischsten Wege, um Sie bei Ihrer Unternehmensregistrierung zu unterstützen. Wir können Sie mit dem Gesamtpaket der Unternehmensregistrierung in den Niederlanden unterstützen:

• Unternehmensgründung in den Niederlanden
• Beantragung der Umsatzsteuer-Identifikationsnummer oder EORI-Nummer
• Beantragung einer Vielzahl von Genehmigungen
• Unterstützung bei der Unternehmensgründung (Start-up-Assistance)
• Administrative Dienstleistungen
• Sekretariatsdienste
• Rechtliche Unterstützung
• Steuer- und Buchhaltungsdienstleistungen
• Allgemeine Unternehmensberatung

Wir verbessern kontinuierlich unsere Qualitätsstandards, um fortlaufend einwandfreie Dienstleistungen zu erbringen.

Intercompany Solutions hilft Ihnen bei der Gründung Ihres niederländischen Krypto-Unternehmens

Mit langjähriger professioneller Expertise im Bereich der niederländischen Unternehmensgründung verfügen wir über das nötige Know-how, um in sehr kurzer Zeit ein potenziell erfolgreiches Unternehmen für Sie aufzubauen. Bitte beachten Sie, dass das Verfahren etwas länger dauern kann, wenn Sie auch Genehmigungen benötigen. Wenn Sie bereits wissen, was Sie wollen, und wissen, welche Genehmigungen Sie benötigen, raten wir Ihnen dringend, uns direkt zu kontaktieren. Wir können dann das Verfahren zur Beantragung der Genehmigung einleiten, bevor wir Ihr niederländisches Unternehmen gründen. Wenn Sie sich noch nicht sicher sind, welche Dienstleistungen und Genehmigungen Sie benötigen, können Sie uns jederzeit für weitere Informationen und eine persönliche Beratung kontaktieren. Wir werden immer alles in unserer Macht Stehende tun, um Sie bestmöglich zu unterstützen.

Quellen

• AFM - Niederländische Behörde für die Finanzmärkte
• De Nederlandsche Bank (DNB)
• Wet inkomstenbelasting 2001 (wetten.overheid.nl)
• Officiële bekendmakingen - Niederländisches offizielles Gesetzblatt
• PwC Niederlande - Einblicke in Steuern und Publikationen
• Hoge Raad 2025, Krypto-Vermögenswerte in Box 3 (ECLI:NL:HR:2025:683)
• Hoge Raad 2021, Bitcoin-Handel und -Mining im Rahmen der Umsatzsteuer (ECLI:NL:HR:2021:294)
• De Brauw Blackstone Westbroek - Rechtliche Einblicke
• EuGH, Hedqvist zum Bitcoin-Umtausch und zur Umsatzsteuer (C-264/14)
• Belastingdienst - Umsatzsteuer für ausländische Unternehmer